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周二(7月8日),美国总统特朗普意外宣布对所有进口铜征收50%的关税,此举引发市场震动,铜价飙升至历史新高。分析师们纷纷预测,随着铜价的上涨,白银是否会成为下一个受益者?
一、铜价暴涨
特朗普的关税政策令市场感到震惊,导致美国国内对铜的购买热潮和全球供应担忧。Comex铜期货在当日上涨11%,创下每磅5.896美元的盘中新高。这一价格走势被道明证券的大宗商品策略主管Bart Melek解读为一种流动性事件,类似于年初推动金价走高的因素。
Melek指出,特朗普提议的关税使得美国铜的价格出现巨大溢价。当前伦敦金属交易所(LME)的铜价为每吨9870美元,而经过汇率调整后的美国期铜价格较伦敦期铜溢价约2000美元。他表示:“这是一个相当有吸引力的价差,因此,我们将看到尽可能多的库存流入美国仓库,这将给全球供应带来压力。”
二、白银市场的潜在影响
与此同时,Market Gauge的首席市场策略师Michele Schneider认为,随着美国关税影响“本已不确定的供应”,铜价的强劲上涨将对白银市场产生积极影响。汇凯金业分析师也指出,铜价上涨可能会显著提振银价,白银市场已从周二的低点36.30美元/盎司反弹。
Melek虽然质疑银价是否会直接受益于铜价上涨,但他承认白银作为一种价值投资可能会重新吸引投资者的关注。Schneider则强调,推高铜需求的因素同样适用于白银,指出白银不仅是一种工业金属,且供应相对短缺。
三、市场风险与未来展望
尽管铜价大幅上涨,但Melek警告称,风险依然存在。他表示,美国可能难以维持高额关税,因为这可能会损害美国制造业的竞争力,增加投入成本,使美国产品更加昂贵。目前,美国国内铜产量仅占需求的64%左右,满足国内消费需要进口多达70万吨的铜。
尽管面临这些风险,Melek认为铜价不太可能出现大幅回调,因为美国对全球铜供应的需求仅占8%。他补充说,如果LME希望增加铜库存,就需要缩小与美国的溢价差距,这意味着铜价可能会继续上涨。
在特朗普解放日以来,美国-伦敦溢价平均为每吨924美元,远高于过去两年的平均水平。今年迄今,Comex近月铜合约上涨了25%左右,而LME的价格也上涨了13%。
铜价的暴涨不仅反映了市场对美国关税政策的反应,也引发了对白银市场潜在机会的关注。随着铜价的上涨,白银作为一种工业金属和投资品的吸引力可能会进一步增强。投资者需密切关注市场动态,评估铜价与白银价格之间的关系,以及可能带来的投资机会。