黄金激烈争夺2900关口，后市展望

导语：周二(3月4日)，黄金价格大幅上涨逾40美元，成功收复2900美元关口，连续两日录得上涨。这一波动主要受益于乌克兰局势的变化及美元走弱，市场对黄金的后市走向充满期待。

一、市场背景分析

在近期，乌克兰总统泽连斯基表示准备签署一项协议，赋予美国对乌克兰稀土矿物的长期实质权利。这一消息在美方暂停军事援助后重燃了市场的希望，推动了黄金的上涨。此外，欧元/美元大幅上涨1.31%至1.0600上方，美元指数则跌破106.0，刷新自去年12月以来的近三个月新低，这为黄金提供了上行动力。

不过，美国商务部长卢特尼克(HowardLutnick)提到，特朗普可能最快于周三提出纾缓加墨关税的安排，这一消息使得市场对未来关税政策的不确定性有所增加，避险情绪有所缓解。

二、黄金价格走势与后市分析

黄金目前维持在2875-2950美元的整理区间内。美国关税政策的影响依然存在较大不确定性，因此判断黄金后市走向需要持续关注美国实际利率的变化。

自去年12月以来，黄金价格出现明显升势，而同期美国实际利率持续下降，这使得无息资产的黄金受到市场青睐。当前，美国10年期国债的实际利率持续下降，同时隐含通胀率在上升，这表明市场对美国关税实施后可能推高通胀、打压经济前景的预期，黄金在此阶段仍有升势的可能。

然而，若实际利率持续下降伴随通胀反弹，可能引发市场对美联储政策路径的重新定价，从而导致金融市场动荡，投资者可能会选择抛售黄金，转而购买美债寻求避险。

三、技术分析与风险提示

从技术面来看，1小时图显示黄金目前处于高位整理格局，未能完全重返趋势线，暗示上方阻力较强。如果金价在2920美元处反弹受阻，后市可能会再次下行，考验2875、2830甚至2800美元的支撑位。要打破当前的整理格局，黄金需有效突破2950美元。

投资者应关注VIX恐慌指数与MOVE指数，以监测市场情绪。一旦MOVE指数持续大幅上升，需警惕美联储政策预期的转变。

总体而言，黄金在当前阶段进一步上行空间可能受限，投资者需警惕短期下行风险。随着市场对实际利率和通胀预期的敏感变化，黄金价格的波动将继续受到多重因素的影响。建议投资者保持谨慎，密切关注市场动态，以便及时调整投资策略。